2月10日券商晨会研报汇编

来源:http://www.fcvpql.cn 时间:02-12 10:00:34

【渤海证券】

非银金融走业:上周,受新冠疫情影响,春节后的第一个营业日A股三大股指集体下挫,具有高β属性的券商板块下跌幅度超过大盘。随后,市场走情从疫情的短期冲击中快捷恢复,各大指数均赓续反弹。吾们认为,A股市场外现出的强劲韧性是各机构对中国经济基本面永远向好趋势的一栽认同。从对券商的影响来望,上周沪深两市日均股基成交额达8795.24亿元,环比前一周添长了14.76%,外明投资者风险偏好有所回升,对券商经纪营业影响不大。必要仔细的是,短期来望疫情对资本市场影响的不确定性照样较大,必要关注市场震动影响下名誉营业面临的名誉风险。永远来望,倘若疫情短期内得不到有效限制还将会对券商线下营业的开展产生必定影响,如投走营业等。但随着监管层反周期调控措施的赓续添码,吾们认为疫情对线下营业的影响也仅限制于业绩兑现节奏上,团体而言影响不大。券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、起伏性以及A股市场上涨带动的β属性,在资本市场强化改革进程中,以上因素都将得到兑现。吾们维持对走业的长希望好,龙头券商倚赖富厚的资本实力和风控能力,在资本市场强化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直批准好。提出关注优质龙头券商的投资价值,保举中信证券(600030.SH)、国泰君安(601211.SH)、华泰证券(601688.SH)

新能源汽车:中国汽车流通协会向银保监等部分递交通知,呼吁阶段性政策声援;2)工信部:疫情期间新车公告、相符格证在线办理,双积分通知延期挑交;3)北京2020年新能源汽车幼我指标5.42万个,比2019年多200个指标配额;4)通用汽车公布新一代电动化架构,凯迪拉克首款纯电动车4月推出;5)福特汽车宣布高层管理团队调整,添速向智能汽车转型。展望疫情对全年汽车产销影响有限,添速走势能够表现前矮后高;在新能源汽车方面,大多、福特、通用等国际车企更新并添速了电动化和智能化转型,随着国际车企的投资组织添大、进程添快,新能源汽车的成长与投资逻辑已变化为全球逻辑,走业“鲶鱼”效答将越发清晰,供给改善将不息升迁新能源汽车性价比,国内新能源汽车市场组织将获得赓续性改善。国内进入并绑定特斯拉、大多等国际车企供答链的公司将受好,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组隐瞒)、均胜电子(600699)、中鼎股份(000887)、华域汽车(600741),以及进入大多的主要电池供答商LG化学和宁德时代供答链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812),成功案例能在强烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自立车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

【天风证券】

通信:长途办公短期需求爆发,国内SaaS环境迎来深远影响。现在各大厂商均在推走免费的体验,SaaS类柔件的下载和客户注册量迎来高添,展望后续许多会转化成付费用户,从而添速走业发展。云视频借势强势兴首,走业化行使是异日新的添长点。展望2022年国内视频会议市场周围达到445.7亿元。短期事件催化走业添速发展,同时长途办公和云视频是走业异日永重大趋势。视频行使:重点保举:亿联网络、会通顺讯、星网锐捷;关注:专一集团(轻工隐瞒)、二六三、苏州科达(计算机隐瞒)、三喜欢富(商社隐瞒);提出关注:视频编解码:当虹科技(科创)、捷成股份(传媒隐瞒)、数码视讯;显控设备:淳中科技(计算机隐瞒)、兴图新科(科创);长途办公:金山办公(科创)、致远互联(科创)、泛微网络(计算机隐瞒)。

半导体:涨价的因为能够归结为四个字:供需失配。论到存储的内心,需求端理论上是无限添长的,下游产品的迭代会形成需求动能,供给端则会由于厂商的产能调整而展现差错,在需乞降供给添长速度不十足匹配的情况下,就会触发存储价格的变化。投资提出:按照展望的存储芯片涨价趋势,提出关注:兆易创新/北京君正/澜首科技。

【东吴证券】

食品饮料:以全年乃至更长视角白酒走业消耗升级 荟萃度升迁逻辑不改,考虑到MSCI纳入因子升迁和外资偏好,赓续望好板块超额收入,虽市场有所震动,板块仍存在组织性机会,品牌分化提出抱紧龙头。保举品牌力强劲的高端头部品牌茅台、五粮液、泸州老窖,矮端酒第一品牌顺鑫农业,次高端龙头山西汾酒以及弹性品栽洋河股份,提出关注受好省内消耗升级的地产酒现代缘、古井贡酒。提出积极关偏重庆啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒。此外,大多消耗板块需求郑重,受经济震动影响弱,不息以格局思想把握,保举双汇发展、绝味食品、伊利股份、恒顺醋业、安井食品、中炬高新、洽洽食品、三只松鼠以及边际改善标的汤臣倍健,提出关注香飘飘、涪陵榨菜。

纺织服装走业:基于年后线下出售受阻,对于传统品牌冲击较大,且冲击幅度与疫情发展情况有关,一时难以推想。所以从阻力最幼的投资倾向选择角度,影响相对可控的电商与制造龙头是现在相对较好的避险标的(仅受开工与物流影响),A股重点关注南极电商、开润股份、健盛集团、华孚前卫、百隆东方等,港股关注申洲国际、天虹纺织等。同时提出永远投资者亲昵关注品牌龙头的调整幅度,从竞争格局角度判定,疫情将大大添剧走业洗牌力度,永远而言走业的竞争格局将更添清亮,品牌龙头的竞争上风将进一步凸显。提出关注安踏体育、波司登、李宁等。


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